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营收30.28亿元，同比增长45.8%；净利润4.36亿元，成功扭亏为盈，成为全球首家实现全年GAAP盈利的上市
然而，资本市场的反应却截然相反。3月25日，港股收盘大跌6.85%，美股盘前跌幅更一度扩大至14.16%。
这戏剧性的一幕背后，除了市场对2026年一季度6.5亿-7亿元营收指引不及预期的短期担忧外，更因禾赛曾占据优势的Robotaxi赛道，核心合作伙伴正被竞争对手速腾聚创（02498.HK）“攻城略地”。
根据财报，禾赛2025年总出货量达162万台，同比增长222.9%。其中，ADAS（高级驾驶辅助系统）业务出货138.1万台，同比增长202.6%，在中国乘用车前装前向主市场份额超过40%。机器人业务出货23.9万台，同比暴增425.8%，成为新的增长点。公司预计2026年出货量将达300万-350万台。
支撑其基本盘的ADAS业务正面临“量增价跌”的压力，产品单价同比下滑。同时，尽管激光雷达业务增速惊人，出货量23.9万台，同比增加425.8%，GPK官网但其14.8%的总出货占比短期内难以扛起增长大旗。
股价大跌的更深层原因，或许源于禾赛在战略要地Robotaxi市场的被动。
3月12日，正式宣布，其成为百度（09888.HK）Apollo旗下无人驾驶出行服务平台“萝卜快跑”新一代前装量产Robotaxi车型的激光雷达独家供应商，将提供其高线数数字化主激光雷达EM4与全固态补盲激光雷达E1的组合方案。
这一合作意味着这一全球最大的Robotaxi平台，在其新一代车型上选择了，而非长期合作伙伴禾赛。萝卜快跑的定点合作变更，很可能意味着禾赛此前与百度的合作在2027年新一代车型量产后将被替代。
同样，这并非孤例。早在2025年11月，速腾聚创就已与滴滴自动驾驶达成新一代Robotaxi车型定点合作。
盖世汽车2025年研报显示，随着Robotaxi市场进入商业化运营，全球8家头部企业集体选择了速腾聚创的EM4+E1方案。
速腾聚创在2025年中期报告中披露，其全固态补盲激光雷达E1已成为全球8家头部Robotaxi公司的集体选择，并获得正式定点；其EM4+E1组合已与全球8家Robotaxi客户完成产品量产验证。公司声称，在全球L4领域领先企业中，其合作覆盖已超过90%。
相比之下，尽管禾赛在财报中仍强调其“全球L4市场占有率达61%，连续四年第一”，但头部平台客户的“转向”无疑对其在该领域的未来增长构成了巨大压力。GPK官网
